Mysteel:4月焊管价格或高位震荡运行 调整空间有限
概述:回顾3月国内焊管市场,市场逐步进入旺季状态,焊管供需进一步恢复至高位水平,价格也出现了大幅拉涨。一方面,唐山地区环保限产导致钢坯供应缺口加大,从而引起带钢资源紧张,另一方面,传统旺季下,需求有序恢复,加之黑色系期货价格大大拉涨,市场炒作氛围浓厚。本文从价格、供需及原料等方面就3月焊管市场情况作简单回顾,并对4月焊管市场走势阐述笔者的看法。
3月国内焊管价格大大拉涨至历史高位。截至4月2日,焊管4寸*3.75mm全国均价报5594元/吨,较上月初上涨527元/吨;镀锌管全国均价4寸*3.75mm报6276元/吨,较上月初上涨660元/吨。
从区域来看,全国各区域焊管、镀锌管价格均出现大幅拉涨,华北、华中及华南地区涨幅较大,西南及西北地区涨幅比较小,但涨幅也在300元/吨以上。
从焊管与镀锌管价差来看,3月焊管与镀锌管价差出现了明显扩大,以天津市场为例,上半月价差水平基本维持在500元左右,下半月价差一路扩大至600元以上。
从利润来看,本月焊管、镀锌管利润处在盈亏线下,甚至与原料价格会出现倒挂。以天津地区为例,截至4月2日,焊管订货利润空间为-290元/吨,较上月同期相比下降290元/吨,较去年同期相比下降450元/吨;镀锌管订货利润为-276元/吨,较上月同期相下降187元/吨,较去年同期相比下降716元/吨。
从我网对国内14家主流管厂统计来看,3月国内焊管产量基本恢复至年内高位水平,产能利用率维持在90%以上水平。截至3月31日,焊管周产量为38.7万吨,月环比增长2.47万吨。目前,管厂产量较去年高位仍有一定差距,一方面,受原料带钢资源短缺及成本过高制约,另一方面,高价情况下中间商订货较为谨慎,从而制约了管厂产量进一步扩大。
库存方面,管厂库存及社会库存出现双降态势。截至4月2日,焊管管厂库存为55.67万吨,环比下降3.85%,焊管社会库存为91.85万吨,环比下降2.65%。进入3月,在国内焊管需求回暖的背景下,受原料制约,管厂生产相对受限的情况下,焊管管厂库存及社会库存均出现明显下降。
焊管需求恢复至年内高位水平。从我网对178家国内焊管贸易企业调研显示,受春节前后停工影响,2月国内焊管月度日均成交量为21224吨,较上月日均成交大幅度增长,与去年同期相比日均成交量增长336吨。进入四月,随着南北方工地全面开工,焊管需求或仍存在一定的增长空间。
从月初开始,唐山地区经历了大范围的环保限产,高炉开工率出现大幅度地下跌,因此导致钢坯产量一下子就下降,同时调坯厂及钢坯社会库存亦出现断崖式下降,市场钢坯库存缺口加大,从而刺激了钢坯及带钢一路飙升。
管厂紧随带钢价格拉涨,但焊管市场行情报价涨幅小于带钢价格涨幅,因此进入3月后管带价格差出现了大幅度地下跌,至3月底一度出现管带倒挂现象。
正常情况下,管带价差基本在200-300元/吨波动,管厂能保证一定的盈利,而此轮带钢价格极速拉涨,市场并未有效消化。
带钢涨势强于热卷,卷带差转为倒挂。热卷与带钢作为替代产品,带钢的价格持续上涨同时带动热卷价格大大拉涨,但从本月价格表现来看,带钢价格涨幅明显强于热卷,卷带差从月初30元/吨降至-90元/吨。
卷带差维持迅速转负,一方面表明了目前带钢资源相对紧张,与此同时,热卷将逐步有一定的替代效应,且从历史数据来看,卷带差到-100附近,价差将逐步修复,预计短期内卷带差或难进一步扩大。
据海关多个方面数据显示,2021年2月我国焊管进口量为1.16万吨,环比下降67%,同比下降7.2%;2021年我国焊管出口量为22.7万吨,环比下降37.8%,同比增长16.4%。2021年1-2月我国净出口量为56.09万吨,同比增长12.6%。
整体来看,2月份我国焊管进出口均出现明显下滑,随着国内焊管价格进一步拉升,焊管出口压力将显著增加,3、4月国内焊管出口或难出现非常明显好转。
整体来看,目前焊管市场供需格局呈现相对平衡态势,其中供应方面未表现出激进扩张趋势,而需求方面虽受高价制约,但仍呈现稳步增长趋势。
对于4月焊管市场,首先从价格上看,目前焊管、镀锌管价格处于绝对的历史高位水平,但管厂及贸易商利润空间十分有限;从供应端来看,4月若带钢价格持续保持高位的情况下,管厂按需采购,产量仍难以进一步增长,供给端将维持相对偏紧格局;从需求来看,4月份南北方需求同步释放,国内焊管需求存在进一步复苏的预期。综合焊管供需基本面来看,4月焊管供需维持紧平衡概率较大,单从品种角度而言,焊管价格不具备大幅度下滑基础,而主要风险则存在于原料带钢方面。
目前带钢价格及长流程带钢企业利润达到史诗级水平,而价格固然有较大的泡沫,但在需求支撑及产量难以迅速恢复的背景下,下探空间也比较有限。
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