Mysteel：供需同步收缩 2月焊管价格或窄幅震荡运行

  概述：回顾1月国内焊管市场，随着年关临近，焊管价格整体呈现弱势震荡态势，利润维持低位水平。随着工人陆续放假，管厂方面产量出现明显下滑，需求面也呈现显而易见地下降趋势，供需基本面呈现同步萎缩态势。本文从价格、供需及原料等方面就1月焊管市场情况作简单回顾，并对2月焊管市场走势阐述笔者的看法。

  1月国内焊管价格在月初小幅下跌后企稳运行。截至1月29日，焊管4寸*3.75mm全国均价报4708元/吨，较上月末下跌33元/吨；镀锌管全国均价4寸*3.75mm报5226元/吨，较上月末下降113元/吨。

  从区域来看，除西南地区跌幅较大外，焊管价格全国各区域价格跌幅相对均衡，而西北、西南价格均出现较大幅度下跌，华北华南地区跌幅较小。

  从焊管与镀锌管价差来看，1月焊管与镀锌管价差波动较小，以天津市场为例，价差水平基本维持在450-500元左右，同2020年12月相比呈现明显回落态势。

  焊管利润变化较大，镀锌管仍在盈亏边缘。以天津地区为例，截至1月29日，焊管订货利润空间为90元/吨，较上月同期相比增长60元/吨，较去年同期相比下降350元/吨；镀锌管订货利润为17元/吨，较上月同期相比增长136元/吨，较去年同期相比下降653元/吨。

  从我网对国内14家主流管厂统计来看，1月国内焊管产量整体呈现显而易见地下降趋势。截至1月29日，焊管周产量为32.95，月环比下降6.22万吨。随着春节临近，管厂陆续停产，管厂产量仍有较大的下降空间。

  库存方面，管厂库存出现小幅增长，社库增速较为显著。截至12月31日，焊管管厂库存为55.34万吨，环比增长0.07万吨，焊管社会库存为90.49万吨，环比增长5.7%；据笔者了解，目前市场贸易商对年后焊管价格多保持乐观态度，加之近期管厂产量下降，出现厂库向社库逐步转移的情况。

  春节临近，焊管成交出现腰斩。从我网对176家国内焊管贸易企业调研显示，1月国内焊管月度日均成交量为11715吨，较上月日均成交下滑7263吨，降幅约为38.3%。全月成交整体表现为逐日下滑态势，由于临近春节，工地陆续停工，下半月下滑速度更为明显。

  带钢价格在12月经历大幅调整后，本月价格表现相对平稳，而焊管的价格波动节奏紧随带钢价格，因此管带价差基本维持在200元/吨波动。

  值得注意的是，由于1月带钢利润降幅较为显著，且长流程带钢利润一度降至盈亏线下，因此，长流程带钢产能利用率维持相对低位水平，而随着年前管厂陆续储备带钢，带钢社会库存在1月出现加速增涨后在月底增速出现明显下降。

  卷带差保持高位震荡，带钢价格超跌后反弹力度较弱。近几年来，热卷与带钢的价差多在零轴附近上下徘徊，但在去年12月卷带差回正后至今，从始至终维持200元/吨水平波动。卷带差保持高位在某些特定的程度上或使得管厂减少热卷的采购，但随着春节来临，管厂产量减少，带钢需求下降的情况下，带钢价格短期仍难修复。

  据海关多个方面数据显示，2020年12月我国焊管出口量为31.3万吨，环比增长7%，同比下降5.6%，1-12月同比下降8.8%，降幅较1-11月小幅收窄；进口方面，2020年12月我国焊管进口量为2.6万吨，环比增长21.3%，同比增长73.8%，1-12月同比增长21.7%。

  整体来看，本月焊管供需格局呈现供需双弱状态。管厂方面产量明显下滑，管厂库存逐步向社会库存转移；需求方面，由于年关临近，工地陆续停工，实际的需求大幅度地下跌；原料端来看，由于管厂节前备库，唐山地区带钢库存增速放缓，加之部分轧材企业逐步停产，带钢基本面显著改善；钢坯方面由于价格处于盈亏线下，外卖量下滑明显，钢坯社库出现小幅下降，但钢坯社库及调坯厂库仍保持高位水平，价格涨跌两难。综合看来，年关将至，供需双弱的情况下预计2月焊管价格或将窄幅震荡运行。

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